摘要
本文通过对绿色金融的基本概念和理论基础的阐述，对绿色金融影响商业银行盈利能力做出假设，运用定性和定量的方法对这一假设进行更深一步的分析，然后通过对我国绿色金融发展的实际情况的分析，进一步阐述绿色金融对商业银行盈利能力的影响，最后通过建立相关的模型进行实证分析，此文选取2009到2019年我国17家具有代表性的商业银行实施绿色信贷政策的面板数据，运用个体固定效应模型对此进行实证研究。通过实证结果分析表明：绿色金融早期发展注重的并不是盈利，而是对风险的把控和自身信誉等有利于自身可持续发展的方面，前期由于人民缺乏对绿色金融的认知、高成本等问题，所以绿色金融对商业银行盈利能力影响并不大，但从长远看来，绿色经济是发展的趋势，必定能给商业银行带了巨大的收益。基于上述研究结果，本文认为应该建立健全绿色金融市场体系和监管部门，完善有关绿色信贷的法律制度，加大对绿色金融的扶持力度，为我国绿色经济发展保驾护航，从而提高商业银行的盈利能力，推动我国经济的发展。
关键词：绿色金融；绿色信贷；商业银行；盈利能力
Abstract
This paper through the basic concept and theoretical basis of green finance, the green finance affects the profitability of commercial Banks, using qualitative and quantitative method of further analysis, and then through the analysis of the development of green finance in China, further expounds the effect of green finance on the profitability of commercial Banks, finally through empirical analysis model, from 2009 to 2019 the panel data, using the individual fixed effect model for empirical research.Through the empirical results show that the green financial early development is not profitable, but the risk control and its own reputation is conducive to its sustainable development, early due to people lack of cognition of green finance, high cost, so green financial impact on commercial bank profitability is not big, but in the long run, the green economy is the trend of development, will bring huge benefits to commercial Banks.Based on the above research results, this paper believes that the green finance market system and regulatory authorities should be established and improved, improve the legal system concerning green credit, increase the support for green finance, and escort the development of China’s green economy, so as to improve the profitability of commercial banks and promote the development of China’s economy.
Key words: green finance; green credit; commercial bank; profitability
1 绪论
1.1研究背景
近年来，随着中国经济的快速发展，中国经济正逐入新常态，支持促进产业转型和结构优化调整，支持将贷款资金投向绿色新兴产业，逐步减少向环境污染的企业提供资金的要求迫在眉睫。我国逐步认识到传统粗犷型经济发展模式的缺点，仍然是依靠环境污染和资源浪费来换取经济效益。在破坏环境后，国家一定要费更大的代价去修复生态，反而得不偿失。面对资源和环境问题对我国经济发展阻碍持续增强的实际情况，只依靠政府财政难以负担，环保和能源节约问题与提高经济收益本身就互相对立。而绿色金融这一理念的出现，通过资金的投入构成方式的转变，将企业的经济效益与环境保护融合，成为促进中国经济结构调整的新模式。特别是在2020年9月，中国向世界作出“2030年碳达峰”、“2060年碳中和”承诺后，中国政府必须增强对资源浪费和环境污染的治理力度，提高资源利用率、发展低碳经济、推进绿色金融、加快绿色经济创新，通过政策性的引导企业的发展落实到绿色和谐中来，这种经济与环境融合协调发展模式将成为我国可持续经济发展的指引。
1.2研究意义
随着“碳达峰、碳中和”的推进，绿色经济将面临巨大的发展机遇。商业银行如何更好的利用绿色金融改善提升自身盈利能力成为理论界的一个迫切命题。目前，国内对绿色金融研究多集中在传统领域，特别集中在绿色信贷理论领域，本文在借鉴国内外研究成果的基础上，从绿色金融的概念入手，从内外两个因素分析了绿色金融对商业银行盈利能力的影响，通过实证分析及模型验证得出最终结论，并提出了相应的解决措施。进一步更新了国内绿色金融理论，丰富了绿色金融领域的理论研究，对商业银行如何利用绿色金融抓住发展机遇，规避风险，提升盈利能力具有一定的借鉴意义。
1.3国内外研究现状
1.3.1国外研究现状
国外个人研究者关于绿色金融的研究在内容上更加丰富多样，作为绿色金融研究领域的先驱，马赛尔·杰肯建立了包括国际交流、专业服务、金融管理、信息披露以及社会项目与慈善在内的五个维度的评价指标，将商业银行对待环保的态度分为四个阶段，分别为：抗拒、规避、积极与可持续发展，这一评价体系得到了国际社会的广泛认可。其他学者对于绿色金融的研究多集中在作用效果、政策规范、金融工具以及评价体系等方面。
（1）关于绿色金融的内涵
Mark,A认为，绿色金融是指金融机构（主要是商业银行），通过资源调配、价格手段等金融行为，有针对性地为绿色产业、绿色企业提供资金支持的过程。在这个过程中，金融机构在履行社会责任的同时，也在将可持续发展的理念传递给相关企业和社会大众[1]；LPeng认为，绿色金融可以概括为一种社会活动，衡量这种社会活动的核心指标是金融活动参与者的环保责任和社会责任[2]。
（2）关于绿色金融的机制效应
SalazarJ研究认为，绿色金融本质上是一个调控的杠杆，通过这个杠杆能够有效地调控“碳排放市场”，可以促进碳排放各个参与主体之间建立价格发现机制，以及相应的信息沟通机制[3]。NLiu研究发现，绿色金融的作用机理是多方面的，既可以通过控制投放额度来遏制“环境不友好型”企业的融资成本和渠道，进而影响实体经济中生产企业的经营行为和环境偏好，也可以通过投放环境污染治理的相关融资直接作用于社会经济的发展[4]。SOEconomics和LIQian指出，金融行业在进行投融资活动时，应该充分考虑自身的社会责任，要更多地通过发展绿色金融来有效规避投融资和经营活动的社会责任风险，将不利的影响降到最低[5]。
1.3.2国内研究综述
由于绿色金融在我国的起步较晚，早期国内学者对于绿色金融的研究多停留在定性分析层面，主要集中在绿色金融的内涵、产品、发展制约、发展过程及绿色金融商业银行盈利等方面进行了多项研究。
（1）关于绿色金融的内涵
安伟研究认为，绿色金融是将环保、可持续等理念融入资金融通各个环节的投融资活动[6]。张宇等认为，绿色金融的核心要义是限制对设计环境污染（或环境不友好）领域的资金投入支持（主要是信贷资金），同时将有限的资金进行优化配置，发挥杠杆作用，撬动更多地资源投入节能环保等绿色领域[7]。刘惠玲认为，商业银行发展绿色金融主要是指通过科学的利率引导机制，直接或间接作用于环保事业，从而发挥金融对实体经济的引导作用[8]。
（2）关于绿色金融的产品
吴革山认为，利率政策优惠应该根据不同的金融机构及区域实际而区别设置，而金融产品也应该针对不同类型的客户进行针对性的开发，满足客户多样化的绿色金融服务需求[9]。方智勇认为，绿色金融产品要持续创新，有别于传统的信贷投放条件准入和限制，要更多地根据市场和客户实际设置评价指标，从而开发出更加精准、效用更大的绿色金融产品[10]。高建良提出建立符合中国国情的绿色金融指导行业名录清单，以此为参考来完善信贷标准以及金融产品，从而让行业融资政策更加科学合理，务实高效[11]。
（3）关于我国绿色金融发展现状
宁伟等针对我国现阶段绿色金融产品发展特点展开研究，并且与发达国家进行比较，总结出我国现阶段的绿色金融产品主要以碳金融、环保节能融资和环保产业指数等产品为主[12]。孙蕾利用SWOT分析法，从政策层面的战略选择作为切入点，分析了我国商业银行绿色金融的推行中所面临的战略形势，认为我国商业银行推行绿色金融业务仍存在众多威胁与劣势，但从发展的角度看，仍然是优势大于劣势，因此，我国商业银行应选择防御性战略（TW），把握机遇积极利用可持续发展的外部优势，使绿色金融得以快速发展[13]。李成青在分析我国目前发展绿色金融存在的问题时指出，目前仍存在融资、执行、制度和信息四个瓶颈，继续推广绿色金融业务，需要国家建立环保政策性质的银行，实施积极的绿色信贷政策，商业银行在推出绿色信贷的基础上，还应涉足金融衍生品、绿色保险等业务[14]。
（4）关于商业银行绿色金融盈利方面
严静经过回归分析论证，得出绿色信贷业务在短期内会对商业银行的盈利性带来不利影响，说明在短期内商业银行开展绿色金融业务会阻碍其盈利能力，并提出提高商业银行盈利能力的有关建议[15]。特别是在中国向世界宣布做出2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的承诺后，国内许多学者对如何实现“双碳”目标进行了研究分析，据研究，2020-2060年，大约需要100万亿资金来发展低碳经济。马骏指出实现碳中和需要大量的绿色、低碳资金，在中国现行融资结构下，其中绝大部分需要通过金融体系动员社会资本来完成。“双碳”目标给中国商业银行带来了巨大的发展机遇，也必将对商业银行的盈利能力产生重要影响[16]。
综上所述，国内、外关于绿色金融的文献层出不穷，学者开始定义绿色金融指标变量，并分别探究了其对于宏观经济和商业银行的影响。另外，国内外学者关于绿色金融业务和商业银行盈利能力之间关系的研究，为本文的进一步探索提供了坚实的理论基础和可行性的方案。在国内，绿色金融起步于绿色信贷，绿色金融融资的最主要渠道就是绿色信贷，对商业银行来讲，绿色金融在很大程度上体现在绿色信贷上，且绿色信贷数据容易获得，所以很多学者在研究绿色金融与商业银行盈利之间关系时采用绿色信贷的数据。但是还存在一些不完善的地方：例如，对于绿色信贷问题的研究还未到达一定的深度，国内外学者尽管已从多个方面对绿色金融的问题进行了分析探讨，如可持续发展和履行社会责任等，但对绿色信贷的研究始终没有形成一套科学完整的理论。因此下步研究可以从绿色金融对上市商业银行信贷资产质量及中间业务收入影响的角度出发，对商业银行的盈利能力和绿色金融之间的关系进行实证研究，并将研究理论引用到实践中，为我国商业银行发展绿色金融业务提供可供参考的意见。重点是关于从发展绿色金融的角度出发，如何强化商业银行的盈利能力。
1.4绿色金融概念界定
绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。绿色金融的定义可以分为两层：绿色金融有两层含义：一是金融业如何促进环保和经济社会的可持续发展，另一个是指金融业自身的可持续发展。前者指出“绿色金融”的作用主要是引导资金流向节约资源技术开发和生态环境保护产业，引导企业生产注重绿色环保，引导消费者形成绿色消费理念；后者则明确金融业要保持可持续发展，避免注重短期利益的过度投机行为。
2 绿色金融对商业银行盈利能力的影响机制分析
2.1商业银行盈利能力的内涵
盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。
2.2商业银行盈利能力的影响因素
商业银行是经营风险的金融机构，其盈利能力会受到内部经营及外部监管及经济环境等众多因素的影响，通过对前人研究经验的总结结合本文的理论分析，本文分别从内部影响因素分析了资本充足率、不良贷款率、存贷比，外部影响因素分析了宏观经济情况和市场结构对商业银行盈利能力的影响。为后文的实证分析奠定了理论基础。
（1）宏观经济的发展情况
商业银行作为金融市场的主体，其盈利能力收到宏观经济的影响，而宏观经济的发展并不是平稳的，存在着经济周期，这在很大程度上影响着银行资金供求双方的经营状况。当宏观经济处于繁荣阶段时，百姓和社会中的财富会增加，需求也会增加，银行靠存贷差等业务会显著增强盈利能力；反之，当宏观经济处于衰退时期时，银行吸收存款量会降低，社会的需求量也会减少，加之有的企业会出现还款困难的情况，银行的盈利能力会显著下降。宏观经济环境状况与商业银行盈利能力呈正相关关系。
（2）资产质量情况
资产质量可以看出银行当前资产状况的表现，映射其优劣状况，进而影响其盈利能力。商业银行的资产以信贷资产为主，评价信贷资产质量的主要指标是收益率、风险水平和抗压能力。商业银行将贷款风险水平划分为正常、关注、次级、可疑和损失五种类型，不良贷款的范围包括次级、可疑和损失。不良资产数量较多，超过可控范围时，说明商业银行的资产质量开始变差，对银行收益将造成负面影响，进而削减银行的盈利能力。当市场情况发生波动时，对风险抗压能力较强的资产受影响较小，能保持较好的经营状况。因此，商业银行的盈利能力与资产质量呈正相关关系，即资产质量越好，银行盈利能力越高。
（3）收入结构情况
商业银行收入可按构成成分划分为利息收入和非利息收入。前者主要依靠存贷款之间的利率差盈利，而后者的结构更加多样性、来源更加多元化，主要包括零售业务、中间业务和私人银行服务等。由于中间业务成本低、风险少，因此非利息收入的比重体现了商业银行的盈利能力和创新能力。随着互联网金融等新兴金融的不断冲击，银行在市场中已经不再占有优势，其垄断地位被撼动。若加之收入结构失衡，银行的利润会大大缩水，从而导致银行的盈利能力降低。
（4）资本结构情况
资本结构指的是银行负债与权益的比值，可以用存贷款比例来衡量该比值的大小，将存贷款比例维持在稳定的水平有利于商业银行风险管理。资本结构影响着银行的盈利能力，具体表现在以下两个方面：其一，银行成本和银行所承担的风险会收到资本结构的影响；其二，资本结构能够通过影响商业银行的治理结构来影响银行的经营效率，进而对商业银行的盈利能力产生不可忽略的影响。
（5）银行规模
银行的规模是影响盈利能力的一个重要的因素，银行的规模越大，公众就会增加对银行的信心，从而银行可以吸收到更多的存款，提高银行的盈利能力。另外，由于规模效应的存在，规模越大的银行可以在一定程度上降低各项固定成本的开支，提高银行的收益。
2.3绿色金融对商业银行盈利的影响途径
ROA即总资产净收益率（ROA=净收益/平均资产总额）经常被用作衡量商业银行盈利能力的指标，虽然短期内新兴业务会增加成本，但开展绿色金融业务可以通过增加业务收入、改善资产质量降低成本、承担社会责任提升社会声誉等多方面提升总资产净收益率，具体实现途径包括：
（1）对经营成本的影响途径
在绿色金融发展初期，一方面，为开展绿色金融业务，银行必然要针对具体业务进行相关业务系统的开发和业务流程设计，以及与之相对应的员工的技能培训和业务培训，同时需要收集贷款企业相关的环保信息并对其做出环境风险评估，这些新增的工作必然导致经营成本的上升；另一方面，目前中国还没有完全形成环保数据的强制公开制度，银行在环保数据收集过程中会浪费大量人力物力，导致成本上升。第三，中国商业银行在经营过程中过分强调安全性导致大量贷款投向了抵押物充足的重资产行业而且多数都是“两高一剩”行业。而环保节能等绿色企业大多数处于发展初期，通常面临着抵押物少、资产不足、成本回收期长等问题，因此开展绿色金融业务会导致资产风险性提升导致成本增加。
但同时绿色金融资产也具有发展潜力巨大、风险性低、国家政策扶持等优势。一方面，绿色环保行业多为处于种子期、初创期的新兴行业，其发展前景好，发展潜力巨大备受社会各界的青睐与认同，发展绿色金融业务能够帮助商业银行建立与这些企业的业务联系深挖合作机会多渠道开展合作提升商业银行盈利。另一方面，绿色环保行业多为轻资产行业及高新技术行业，其经营风险相对于“两高一剩”行业及重资产行业较低，绿色金融资产相对于其他资产具有安全性高的优势，同时在缺乏抵押物的情况下商业银行能够获得一定程度的风险溢价提升业务的盈利。再次，绿色金融往往有国家政策支持，这种支持更多的体现在国家政策的引导以及财政贴息以及会计上的拨备计提及监管的存款准备金的缴存上，这些都可以降低银行经营成本或者资金成本。
（2）对信贷风险的影响途径
在传统贷款审核过程中，银行需要考虑贷款对象的经济效益和经营成果，如今商业银行在发放绿色信贷的同时注重的更是该企业对环境的影响是好是坏，贷款项目和对环境的保护情况成为发放贷款的主要条件。对于贷款企业而言，如果自身未达到政府部门要求的绿色指标，银行会拒绝这部分企业贷款的请求，同时会计入档案，且对这种企业的项目进行严格审查，同样对于国家明确标明的相关企业不给予贷款服务，对于符合要求的企业在贷款结束时，应该密切关注该企业的动向，调查该笔贷款是否应用到了其它项目中。绿色金融业务的开展是我国传统经济模式转向绿色环保经济模式的重要转折点。
（3）对营业收入的影响途径
绿色金融作为商业银行一项新增业务无疑是会给银行带来新增营业收入，这种收益可以体现为绿色信贷的贷款利息收入、绿色金融产品的中间业务收入，以及各种绿色金融产品创新实现的衍生绿色金融产品收益。在当下同质化竞争日益严峻的市场环境下积极进行绿色金融产品服务创新积极拓展营收渠道，实现收益多元化有利于商业银行的稳健经营，同时有利于商业银行抗风险能力的提升。业务结构途随着我国绿色金融市场的不断发展，商业银行不能简单的在按照传统的经营方式经营，必须转变经营方式拓宽新的中间业务，才能更好的提升盈利能力，绿色金融很好的促进了中间业务的发展。根据不同的贷款对象做出不同的服务，创新新的业务种类和产品。例如在绿色信贷的过程中衍生出的账户管理、融资租赁、基金信托、财务顾问等相关配套业务，增加中间业务的收入来源，从而增加银行的收入。
2.4对社会声誉的影响途径
商业银行发展绿色金融业务有利于自身声誉和形象的建立，从而促进银行盈利能力的增加。绿色金融的开展抑制了“两高一剩”企业的盲目扩展，从而降低了对环境的污染，是银行业贯彻落实国家“双碳政策”的体现，也有助于我国经济朝着绿色，低碳的方向发展。绿色金融业务不仅能够帮助商业银行树立良好的市场形象，建立银行品牌，提高银行的综合竞争力，从而使其更好的履行社会责任。而且能够吸引更多环境友好型企业的优质客户，从而降低了银行交易风险和环境风险发生的概率。所以，绿色金融的实施能够促进企业对声誉形象建设和管理，取得声誉效应，提高银行的影响力，促进银行收益水平的不断提高。
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