摘要
随着中国汽车工业的的蓬勃发展，政府先后颁布了一连串的财政和税收政策来扶持新能源汽车。就生产和销售而言，中国已成为世界上最大的国家，但并不是汽车工业中的最大国家。汽车工业的未来发展趋势是新能源汽车工业。然而随着国家补贴和地方补贴的双重减少，中国新能源汽车企业应该怎么采取措施来减少对政府补助的依托，并不断发展和完善自身通过使用最后进程的补贴，这些研究的问题都摆在我们眼前，秉持着使新能源汽车产业更好更快地发展，本文主要分析了财税政策对新能源汽车产业经营绩效的影响。本文以江淮汽车为案例公司，选取江淮汽车公司2015年到2019年财务报表的数据作为具体分析对象，研究了政府补贴政策和税收优惠政策对江淮汽车公司地盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力的影响，了解税收优惠政策和政府补助政策对江淮汽车经营绩效的影响，最后提出新能源汽车财政税收政策相关建议。
关键词：财税政策；新能源汽车产业；经营绩效；江淮汽车
Abstract
With the booming development of China’s automobile industry， the government has issued a series of financial and tax policies to support new energy vehicles.China has become the largest country in the world in terms of production and sales， but it is not the largest country in the auto industry. The future development trend of automobile industry is new energy automobile industry.However， with the double cut state subsidies and local subsidies， how China’s new energy automobile enterprises should take measures to reduce the government subsidies， and constantly develop and perfect itself by using the last process of subsidies， the problem of these studies are placed in front of us， holds on to the new energy automotive industry better and faster development，This paper mainly analyzes the impact of fiscal and tax policies on the business performance of new energy vehicle industry.This paper takes Jianghuai Automobile as the case company， selects the financial statement data of Jianghuai Automobile Company from 2015 to 2019 as the specific analysis object， studies the influence of government subsidy policy and tax preferential policy on the profitability， operation ability， debt paying ability and development ability of Jianghuai Automobile Company.To understand the impact of tax preferential policies and government subsidy policies on the business performance of JAC， and finally put forward relevant suggestions on the fiscal and tax policies of new energy vehicles.
Keywords: Fiscal and tax policies; New energy vehicle industry; Business performance; Jianghuai Auto
一、绪论
（一）研究背景和研究意义
1、研究背景
汽车尾气中的每个成分都会对环境和人类健康产生重大影响。因此，减少废气排放，使用清洁能源以及发展节能减排领域是非常重要和必要的。在能源安全方面，在中国的能源消耗结构中，所有能源消耗中，石油消耗量很高，而汽车工业是石油消耗量的主要驱动力。
作为战略性新兴产业，新能源汽车产业的发展还处于起步阶段，该产业的发展仍面临许多挑战，在没有政策指导的情况下，新能源汽车产业的自身特性可能会使其发展崎岖。也会在寻求长期自我探索的道路上，发展过程充满艰难险阻存在“走偏”的可能。因此，在政府“有形之手”的帮扶下，特别是政府补助和税收优惠的指导和支持下，以加速新能源汽车行业更好更快的发展。
2、研究意义
（1）现实意义：在成长的初期，江淮企业新能源汽车要想顺利发展就需要国家政策的支持。从国家新能源汽车产业的成长过程来看，存在发展趋势相对缓慢、技术相对落后等问题，在研发、生产和使用方面还存在障碍。巩固当前的发展形势，分析现有的财税政策，可以通过改进措施来增强效果。同时，理论需要与实践相结合，以促进对新能源汽车产业发展具有实际应用价值的政策的实施和完善。
（2）理论意义：在没有国家政策指导的情况下，单靠新能源汽车产业自身则会利益驱动能力不足，难以大规模实现。本文选择以财税政策为起点，从俩个角度出发，政府补助和税收优惠的角度分析对经营绩效的影响。提出相关政策，在实施过程中完善和改进政策。绩效主要由四个指标盈利能力，偿付能力，运营能力和开发能力来衡量，这对于改进现有理论非常重要。
（二）研究内容
提出问题，分析问题和解决问题是本文选择的想法。在广泛阅读和分析文献的基础上，正在研究和讨论财政政策的变化对新能源汽车产业经营绩效的影响。进一步，通过分析中国新能源汽车产业的发展现状和现行政策的研究方法，主要是选择通过案例分析来讨论案例公司江淮汽车的年报，相关财务信息和其他相关信息，研究政府补贴政策和税收优惠政策变化对业务成果的影响。最后，通过提出适合新能源汽车产业发展的政策和建议，为新能源汽车产业的发展做出贡献。
（三）文献综述
1、税收优惠政策与企业经营绩效的相关关系
Chandra (2010) 研究了加拿大省级退税对混合动力汽车销售的影响，发现这些激励措施导致混合动力汽车市场份额和平均成本显着增加。减少碳排放的政策估计为每吨195 美元[1]。 Mabit (2011) 建议丹麦政府考虑降低新能源汽车购置税政策的影响，利用Logit模型从现行税制中减免新能源汽车购置税，从而提供新能源汽车、新能源汽车理想的市场份额，可以提高性能[2]。Gallagher 和Muehlegger (2011) 研究了美国各州的销售税抵免、所得税抵免和非税收激励措施的相对影响，发现所提供的税收激励措施的类型与激励措施的数量和强度同样重要。销售税退税与新能源汽车销量占比同等重要，且占比呈正相关[3]。 Stephen（2013）选择乌干达的制造业作为研究样本，发现在制造业中享受税收优惠的公司的业绩具有积极的影响[4]。 Li-ZhenK 和Zhu-MeiLI (2018) 认为，对高科技公司的税收优惠对企业绩效有显着的积极影响[5]。李维安、李浩波和李慧聪（2016）基于2009年至2013年的民营企业研究样本，发现享受国家提供的税收优惠的民营企业可以显着提升业绩[6]。胡艳与张雪（2016）利用某市2013-1014年小微企业的数据，发现所得税优惠对于小微企业业绩有极大的促进作用[7]。高秀平和彭月兰（2018）采用实证分析的办法，通过对2010-2016年A股主要新能源汽车上市公司微观数据的挖掘，我们发现税收优惠能够更好地拉动新能源汽车整体经营业绩，如企业盈利能力、偿债能力、开发能力、技能水平等[8]。
Alexander Klemm（2010）通过当时对优惠政策的研究，认为优惠待遇理论上可以带来一系列好处，但在实践中影响因素很多，环境复杂。如果税收执法压力增加，这种情况可能会发生[9]。乔亮国和李占元（2015）以为：在研制、出产、发售新能源汽车的关节，税收政策优惠力度还不够大。在置办、操纵新能源汽车的环节税收政策导向作用欠缺[10]。韩兴国和许鑫（2020）选取新能源客车和动力电池行业A股上市公司面板数据进行实证研究，在当前“斜率”下，税收优惠与企业绩效之间存在负相关且显着的滞后效应[11]。
2、政府补助政策与企业经营绩效的相关关系
Francois（2010）发现政府补贴可以有效提高消费者的购买意愿，补贴是刺激消费的最有效的政府政策工具之一[12]。Shoaib等（2018）认为政府补助对绩效有明显的正向影响[13]。杨晔、王鹏和李怡红（2015）选取并收集了380家企业的公开数据，在此基础上进行实证分析，发现在传导机制的作用下，政府财政补贴可以提高企业的经营业绩[14]。王维等（2017）进行了实证分析，以2010-2015年新能源汽车行业上市公司面板数据为样本，研究说明：政府补助有明显的正相关作用对企业经营绩效来说[15]。黄艺苗（2017）认为，国家越来越重视新能源汽车的发展伴随着社会经济的发展，并且在“863”等国家项目的支持下，投入了大量的资金[16]。吴钰（2018）以沪深30家有新能源补贴政策的上市公司为样本数据，数据回归分析表明，新能源补贴能促进流动性比率和股本回报率（ROE），使政府补贴提高企业绩效表明能促进推动[17]。李一菲（2019）实证分析得出新能源政策补助在一定程度上提升了我国的新能源企业经营绩效[18]。王雨、陆培军和陶明（2020）通过研究我国新能源汽车的发展历程及相关价格补助政策发现价格补贴能够提升新能源汽车企业的产销量[19]。
3、文献评价
近年来，总结了有关财税政策和企业发展的许多新能源企业发展的讨论理论和成果。财政和税收政策的支持是新能源产业早期发展的宝贵力量，与传统产业相比，财政政策极大地促进了以新能源为代表的许多具有一定技术含量的相关产业的发展。大多数学者支持这一初步结论，但是随着新能源公司进入扩张期并经历发展期，由于其盈利能力和公司的盲目投资，他们继续盲目地维持产能，从而导致研发投入和研发费用的下降。政策补助和税收优惠不是基于实际的市场需求，从而导致相关的产能过剩，从而阻碍了财税政策发挥预期的激励作用，但阻碍了企业的进一步发展。同时，也有学者提出反对意见，他们认为，财税政策总体上还是有积极作用的，所需要的政策是对高新技术开发和相关政策管理的补贴，以及对新能源汽车的补贴，行业需要采用新思路和新方法实施多项支持政策。
税收优惠政策、政府补助政策等是新能源企业初期发展的重要推手之一，但是凡事过犹不及，政策的具体方法与相关局限性使得地方政府盲目补贴等，使得政府不当干预行业的相关发展，最终使得产业的相关资源配置发生了倾斜，最终使得企业的产能进入了过剩阶段，对政府与企业双方都造成了巨大的损失。这就要求需要有选择的有细分的，而不是“撒胡椒粉”式的进行补助，并且改变以往对于企业的无限制的扶持政策，转型对于消费者方面的支持和企业自身竞争力的发展，来推动新能源产业在渡过发展阶段后的产能需求问题，而不是盲目的扩大规模导致产能过剩。政策的成效需要政府与新能源企业两者的相互配合与彼此间的理性合作才能发挥最大效果；同时也应该加强相关的监管力度，严格执行要求，而不是盲目的为了业绩进行一味扶持。
二、相关概念界定
（一）新能源汽车产业的定义
具有新技术和结构的汽车工业，使用非传统汽车燃料（或由新设备驱动的传统燃料）作为能源，将复杂技术集成到车辆动力和操控，新技术和结构中。
（二）财税政策的内涵
1、财税政策的概念
界定财政政策：这是国家调节经济发展的重要工具，大致可以分为财政政策和税收政策。它主要包括政府补贴，税收优惠，公共采购和其他政策，本文涉及的是政府补贴政策和税收优惠政策。
政府补助是指为支持一定数量的财政资源和收入，以实现特定的政治、经济和社会目标的企业和个人提供国家补贴，其目的是对市场产品的生产和销售产生一定的影响。让产量和销量增加或减少从而影响其他方的利益的举动。税收优惠是指政府采用特定的法律规定或直接借贷政策，以相对可接受的方式对某些地区或行业的特定经营形式使用，以确保向某些经济区退税或放弃一部分税收以实现某些经济目的，促进发展的间接优惠政策。
2、政府补助和税收优惠的区别
政府补助和税收优惠两种政策方法在之间存在差异。在适用对象方面，政府挑选范围和补贴种类，税收优惠是所有从事活动的企业均可参与。就支持形式而言，反映快速、直接是政府补贴的特点，而税收优惠则是间接的优惠方式。
表2.1 政府补贴和税收优惠两种财税政策方式的特点比较表
| 政府补助 | 税收优惠 | |
| 政策对象 | 政府选定补贴领域和项目 | 从事经营活动的所有企业 |
| 公平角度 | 存在扭曲公平的可能 | 透明、非歧视 |
| 支持形式 | 直接补贴 | 间接优惠 |
（三）经营绩效指标的界定
一般来说会使用某些比率指标来展示上市公司的企业绩效，常见的为以下四项指标：
1、盈利能力指标
盈利能力评价指标是指企业通过一定计算分析能够知道生产经营是否出现亏损，反应出其主营业务具体情况以及在获取利润方面的能力。稳定且持续的经营是企业在日常经营中较为理想的状态，企业得到利润是其目标，利润的不断获取呈现平稳或上升趋势是企业在将来日常经营中能够持续稳定发展的一个重要保障。盈利能力指标可以展现企业经营的处境，它不仅能够评估和预料企业未来的经济效益，而且可以使外部明了和评议企业，还可以改善企业内部的经营管理。
2、营运能力指标
营运能力评价指标是指企业在利用自己拥有的资源的基础上创造收益，呈现企业的资产营运情况或资产管理功效，对企业的财务状况和经营成果的影响程度来反映。从本质上讲，您需要能够以最短的周转时间和最少的资产为您的业务带来尽可能多的回报。资产管理能力的分析受公司自身内外部因素的影响。主要由资本周转速度（即资产周转率）及其影响（即资产盈利能力）的相关指标等来体现，营运能力评价指标的数据主要来源于资产负债表和利润表相关项目，它们的计算公式为：资产周转率=计算期的资产周转额/计算期的资产（2-4）
3、偿债能力指标
偿债能力评价指标是报表分析中一个重要的组成部分，在报告财务状况的中起到关键作用。可以很直接反映出财务状况的利弊，还能表现出企业生产经营的发展态势和财务状况的稳定性。偿债能力是一个企业的经营效益能够呈现稳健地持续增长趋势的重要保证，能够比较明显的反映出企业综合财务能力的一个指标体系。一个公司的偿债能力是受到许多方面的关注的，公司的投资者、债权人和公司经营者将更加关注公司的偿付能力。因为当公司的偿付能力出现问题时，这些人的权益均会受到影响，因此这也说明了企业可以通过提高它的偿债能力，从而去减少自己面对不确定事件时所遭受的风险，这在一定程度上对企业的外部形象的维护增加信用指数也是起到很大的作用，从而达成企业债权人客户三方的企业价值最大化。因此，一个科学合理的企业偿债能力评价指标对企业经营投资各方面都起到不可替代的作用。
4、发展能力指标
发展能力指标是指企业获取现金等价物的能力以及企业经营绩效、财务状况等方面所呈现出来的能力，分析企业未来财务运营能力和发展，预测未来发展能力趋势，以便企业做出相应决策。比如总资产地持续扩大以及利润的持续增长等。
三、江淮汽车新能源产业的现状分析
（一）江淮汽车企业案例分析
1、案例企业简介
安徽江淮汽车集团有限公司是一家集研发，生产，出售和服务于一体的企业。它的特点是有节能汽车，创新和智能化的新能源汽车技术，并且拥有一支领先的研发团队，坚持“安全，节能，环保，舒适”的生产理念，并建立了完整的研发体系，为了提高公司的竞争力，研发团队专注于节能，减排，降噪，安全实施等技术，以优化车辆的整体运行。
2、江淮汽车财税政策现状分析
（1）江淮汽车获得财税政策的方式
地方政府财政补贴。在国家和国内补贴政策的推动下，新能源汽车发展迅速。随着与科技创新和技术支持相关的新能源汽车源源不断蓬勃发展，新能源汽车产业也逐渐成为了一种主流形式。早在九年前，中央政府就确立了我国汽车工业的未来发展方向在新能源汽车上的目标，由此我国各地政府推出了许多关于新能源汽车的优惠政策，因此这帮助新能源汽车打开了国内的市场。二十年前，江淮汽车上市，这么多年来它已经获得了地方政府的财政支持。每年，都会得到政府的各种补贴，而且这个数字是巨大的。例如，2015年，江淮汽车获得的增值税退税额，财政补助、节能创新车辆的奖励以及其他补贴应超过2.5亿人民币。这些政府补贴大部分来自过国家补贴和地方政府补贴，例如，安徽政府向政府提供更高的补贴。2015年和2016年，江淮汽车获得政府资助的人民币6.5亿元人民币左右，其中2522万元用于支持第五代纯电动轿车平台技术开发项目生产和研发。
地方政府提供优惠的土地和税收。当江淮汽车应合肥市政府的整体规划要求之下，同意政府供给江淮汽车土地和税收优惠，在这个情况下，合肥市肥西县土地收购储备中心收购了一块位于丹霞路与青龙潭路交口的土地，并使江淮汽车获得补偿费88145.87万元。另外，对新能源汽车产业的税收优惠基本上是所得税优惠。近年来，国家重点为扶持高新技术企业发展，实行了对这些企业按照15%的优惠税率进行税收的企业所得税，另外，小型企业应纳税额有减按优惠税率，这也是税收优惠政策的重要手段。
（2）江淮汽车获得财税政策的规模
江淮汽车获得的政府补助规模。自从江淮汽车于2001年上市以来，它受到优渥的安徽省政府和合肥市政府的补助待遇。从表3.1可以看出，政府补助金额呈先上升后下降趋势，到2016年将达到3.6亿元。特别是在2015年、2016年和2017年，补贴占比达到非常之高。从这个角度来看，国家和地方政府财政补贴措施已经改善了江淮汽车的当期收益。
表3.1 2015年-2019年江淮汽车获得政府补助规模（单位：万元）
| 年份 | 补助金额 | 净利润 | 补助金额占净利润比例（%） |
| 2015年 | 218715.1 | 85,546.60 | 255.67 |
| 2016年 | 357379.5 | 121,461.00 | 294.23 |
| 2017年 | 213346.1 | 23,733.60 | 898.92 |
| 2018年 | 36.6 | -142,062.00 | -0.03 |
| 2019年 | 13.9 | 17,177.80 | 0.08 |
（二）江淮汽车近几年经营绩效变化情况
1、财税政策对江淮汽车盈利能力的影响分析
表3.2 盈利能力比率分析表
| 指标 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 | 2019 年 |
| 主营业务利润率 | 9.32% | 7.65% | 9.99% | 7.54% | 9.48% |
| 销售净利率 | 1.84% | 2.31% | 0.48% | -2.83% | 0.36% |
| 总资产利润率 | 2.20% | 2.47% | 0.53% | -2.99% | 0.39% |
| 总资产净利润率 | 2.60% | 2.76% | 0.51% | -3.01% | 0.38% |
图3.1 盈利能力分析图
从表3.2可以看出，江淮汽车2016年的利润较2015年有所上升，但2017年和2018年的利润均呈下降趋势。进行此分析的原因可能是：在2016年之前，这是中国汽车市场增长的黄金时代。但是，当前的传统汽车市场已经充分发挥了潜力，与此同时，许多省会城市也限制了购买。随着政府的环境保护，政府对小型移动车辆的政策也发生了变化并出台了新能源政策的退坡。要注意的是，除了新发布的汽车外，消费者对新能源汽车并没有完全了解，并持有观望的态度等待其发展。结果，这导致江淮汽车2018年的销量下降。另外，由于传统汽车销售的影响，许多代理商选择了放弃，这严重影响了江淮汽车当年的销量。尽管江淮汽车的汽车业务在2017年稳步改善，但尽管当年获得了大量政府补贴，利润和净利润受到影响，但利润仍然疲软。 2018年，国内经济整体环境依然低迷，传统汽车消费市场持续下滑。
2017年，得益于政府对新能源汽车的大力支持以及各项激励政策的不断出台，江淮汽车在新能源汽车方面取得了显著成效，营业利润有所提升。销量也同比增长124%。
2、财税政策对江淮汽车经营能力的影响分析
（1）江淮汽车运行能力现状分析
实际上，对江淮汽车运营能力的研究是研究管理公司资产的有效性。要研究企业的运营能力，首先必须观察江淮汽车的应收账款收入和资产流动速度，分析这些指标对于企业的贡献，其次，如果企业想实现增加正价值的目标，那么这些指标的需显示价值良好。
表3.3 营运能力比率分析表
| 指标 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 | 2019 年 |
| 应收账款周转率（%） | 37.35 | 19.72 | 15.17 | 13.8 | 12.89 |
| 流动资产周转率（%） | 2.58 | 1.98 | 1.8 | 2.07 | 2.03 |
| 固定资产周转率（%） | 5.05 | 4.96 | 4.46 | 3.99 | 3.53 |
| 总资产周转天数 | 255.21 | 302.17 | 343.28 | 330.61 | 347.73 |
| 存货周转率（%） | 26.15 | 20.33 | 19.63 | 24.76 | 17.37 |
从表3.3可以看出，从2015年到2019年，江淮汽车的各项投资能力指标均适度下降，投资状况平均，尤其是库存周转率、固定资产周转率等指标持续下降。事实证明，该公司的资产在短期内是不足的。对公司财务报表的分析显示，同比下降的主要原因是江淮汽车核心业务的销售疲软。在2017年和2018年，其市场得到了较好的发展，并取得了不错的反响，新能源汽车的销量持续增长，因此，今年营业利润大幅增长，与去年相比有显着改善。但是，当期资产周转率和固定资产周转率没有改善。如果我们分析原因，我们可以看到2017 年营业利润的很大一部分是赊销。因此，交易量的增加与应收贸易账款的增加相吻合。经过仔细研究，可以看出，它们可能来自江淮汽车的应收账款和库存占大量总资产所致。另外，我们还会有这样一个问题：江淮汽车近年来获得了大量政府补贴，但江淮汽车的运营能力却表现平平无奇，政府补助对运营能力的影响还不够大。
- 财税政策对江淮汽车营运能力的影响分析
表3.4 流动资产周转率表
| 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 | 2019 年 | |
| 流动资产（万元） | 2188279.95 | 3109117.4 | 2348989.67 | 2483805.53 | 2180795.69 |
| 政府补助收入（万元） | 25348.5 | 39850 | 25392.6 | 521.45 | 210.4 |
| 调整后流动资产（万元） | 2162931.45 | 3069267.4 | 2323597.07 | 2483284.08 | 2180585.29 |
| 流动资产周转率 | 2.58 | 1.98 | 1.8 | 2.07 | 2.03 |
| 调整后流动资产周转率 | 2.14 | 1.3 | 2.11 | 2.01 | 2.16 |
图3.3 流动资产周转率图
从表3.4中可以看出，扣除政府补助后的汇率变低有低，但跌幅不大，因此政府补助对汇率产生积极影响，却影响不大，企业的运营能力包括许多指标，除了当前流动资产外还有其他科目。因此，尽管财税政策可以增加公司的运营资本能力，但对公司的运营能力的影响尚不明显。
3、财税政策对江淮汽车偿债能力的影响分析
（1）江淮汽车偿债能力现状分析
政府补助将为许多公司带来大量现金流，因为在经营活动产生的现金流中包括了政府补助，这对提高公司的经营效率和增加公司的经营现金流具有重大影响,并且也将对公司的预期收入产生积极影响，从而做出合理的预测。
表3.5 偿债能力指标比率分析表
| 指标 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
| 流动比率（%） | 86 | 103 | 94 | 91 | 86 |
| 速动比率（%） | 79 | 93 | 88 | 84 | 75 |
| 现金比率（%） | 49.36 | 53.02 | 44.32 | 34.37 | 32.34 |
| 资产负债率（%） | 74.03 | 68.57 | 65.74 | 71.1 | 68.75 |
| 负债权益比率 | 284.99 | 218.16 | 191.89 | 246.03 | 220 |
| 股东权益比率 | 25.97 | 31.43 | 34.26 | 28.89 | 31.25 |
| 利息支付倍数 | -1474.13 | -1153.73 | -438.17 | -21963.69 | 128.25 |
从表3.5中可以看出，江淮汽车的短期债务偿还指标在过去五年中一直很低。。从江淮汽车的流动比率来看，汽车行业的流动比率通常为100％左右，而江淮汽车的流动比率约为86％至100％。比较速动比率和现金比率两个数值，与一般行业相比还可以。这表明江淮汽车短期偿还短期债务的能力比较乐观。江淮汽车的短期指标近年来一直保持比较稳定的态势，这表明江淮汽车的短期解决方案正在稳步保持。根据长期偿债能力指标分析，从2015年到2019年，公司的利息支付倍数在逐步上升，但公司的营业利润在2018年显着减少，可以发现2018年利息支付倍数明显下滑。通过查看公司的负债资产比率和股东权益比率，我们可以看到这两个指标近年来都在改善，这表明公司的长期债务清算能力很弱。如果江淮汽车可以通过在未来几年内完善其核心业务并在2020年保持强劲增长来获利，那么由于利润的增加，江淮汽车主营业务将会得到改善。否则，在未来几年中，江淮汽车将承受沉重的债务偿付压力，并且江淮汽车将不得不完全依靠政府补助来帮助江淮汽车摆脱过度负债的困境。
（2）财税政策对江淮汽车偿债能力解决方案的影响。
经营现金流量可以对公司偿还债务产生确定的支持作用。观看年度报告，可以发现，“与经营活动有关的其他现金”项下的金额大部分是有形的财政补贴。政府补助已在一定程度上使江淮汽车的现金流量增加，并改善了其现金状况。从表3.9可以看出，近年来偿债能力指标中流动性比率和速动比率较高，但补贴额较高，而债务清偿指标在较弱的年份中却较弱，而补贴额却较低。但是，在排除补贴影响后，计算了解决方案指标，发现通过比较表3.4和表3.5中的指标，虽然公司获得了政府补贴，但总体上变化不大，不会提高公司的偿付能力。
表3.6 调整偿债能力指标比率分析表（单位：万元）
| 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 | 2019 年 | |
| 调整后流动比率（%） | 85.29 | 100.5 | 91.06 | 85.31 | 84.42 |
| 调整后速动比率（%） | 78.09 | 91.46 | 85.37 | 80.49 | 72.12 |
| 调整后现金比率（%） | 49.29 | 49.93 | 41.53 | 32.47 | 28.85 |
| 调整后资产负债率（%） | 73.75 | 65.38 | 62.06 | 67.85 | 66.14 |
| 政府补助 | 25348.5 | 39850 | 25392.6 | 521.45 | 210.4 |
查看年报可知，“与经营活动有关的其他现金收入”的主要来源是政府补助。但是，经营活动产生的现金流量金额16-18年仍为负数，仍然不能改变负的资本状况，这肯定对债务偿还没有良好的作用，江淮汽车仍面临着严重的债务危机。
4、财税政策对江淮汽车发展能力的影响分析
（1）江淮汽车发展能力现状分析
企业的发展能力是通过个人业务活动不断扩展和积累企业而创建的，代表着企业未来的发展潜力。一个健康企业的发展受到许多因素的制约，企业的发展能力不仅包括外部业务环境，而且还取决于企业的内部质量和个人条件。
表3.7 发展能力比率分析表
| 指标 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 | 2018 年 | 2019 年 |
| 主营业务收入增长率（%） | 35.75 | 13.16 | -6.37 | 1.92 | -5.6 |
| 净利润增长率（%） | 58.69 | 41.98 | -80.46 | -698.56 | — |
| 净资产增长率（%） | 37.46 | 53.08 | -1.41 | -9.99 | -0.15 |
| 总资产增长率（%） | 44.83 | 26.5 | -9.56 | 6.69 | -7.77 |
表3.7显示了过去五年江淮汽车的增长潜力的重要指标。在表的开端总司的主营业务收入以及利润等出现了正向增长，其原因主要在于在这段时间了，企业在房产等固定设备上的投入较多，并且对于研发创新方面也进行了大量的投入。2017年的发展指标较低，表明江淮汽车的增长不佳，接下来的一年，企业的利润有所下降，这使由于中美贸易战等整体的市场环境所致，之后各项发展指标相比较2018年又有了提高。从总体指标来看，2015年和2016年年态势比较好，企业发展能力的各项指标均比一般行业有所略微低，可以看出江淮的发展能力并不是很好，这种现象的原因很可能是由于税收优惠的退坡所导致。。
（2）财税政策对发展能力的影响分析
表3.8 发展能力指标的调整表
| 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | |
| 主营业务收入增长率（%） | 35.75 | 13.16 | -6.37 | 1.92 | -5.6 |
| 调整后净利润增长率 | -49.34% | -124.56% | 152.96% | -117.61% | 7794.96% |
| 调整后净资产增长率 | 13.86% | -0.36% | 2.48% | 16.20% | 26.17% |
| 调整后总资产增长率 | 24.17% | 4.34% | 11.09% | 23.11% | 23.27% |
本文选择了将政府所给予的补助进行消除，然后再去计算调整数据，这样数据就不会受政府各种政策的影响了。通过比较表3-7和表3-8，我们可以看到，扣除补助的影响后，净利润增长率发生了显着变化，但均下降了，这表明政府补助对企业的净增长率有特定的影响。对于净资产和总资产的增长率，变化尚不明确。总体而言，政府补助对企业发展存在一定影响。
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