摘要
当今社会下，随着新发展理念的创新，绿色和共享渐渐深入人心，共享经济共享财务更如雨后春笋般野蛮生长。在提倡绿色低碳的今天，共享自行车是一种绿色新型环保共享经济，它通过“互联网＋”实现资源共享和智能管理的自主管理商业化模式，是共享经济发展的重要产物，共享服务行业的发展已经成为未来的一大趋势，互联网技术的进步和中国城市化进程的加快让更多消费过程越来越趋于数据化导向，企业如何盈利，怎么把利润最大化是每个管理者都需思考的问题。作为共享单车概念第一股,永安行能碾压其他共享单车企业成功上市，必定有可取的地方，但随着共享自行车在城市中的持续流行和竟争力的增强，一些问题也随之出现。本文以共享单车的典型企业——永安行为例，利用企业盈利能力的6个相关指标反映和衡量企业的经营业绩，通过对比永安行上市前后盈利能力的强弱，发现影响企业盈利能力下降的因素以及企业在经营管理过程中存在的不足，以便企业更好的经营从而为企业的管理者投资者提出建议，促进共享服务行业的可持续发展。
关键词：共享服务；共享经济；盈利能力；安通永安行
Abstract
In today’s society, with the innovation of the new development concept, green and sharing are gradually deeply rooted in the people’s hearts, and sharing economy and sharing finance grow more like bamboo shoots after a spring rain. In advocating green low carbon today, sharing bicycle is a new type of green environmental sharing economy, it through the “Internet +” resource sharing and intelligent management of independent management commercial mode, is an important product of Shared economic development, the development of Shared service industry has become a big trend in the future, the progress of Internet technology and the acceleration of China’s urbanization to make more consumption process more and more data oriented, enterprise how to profit, how to make profit maximization is every manager need to think about. As the first share of the concept of bike-sharing, Yongan Bank can crush other bike-sharing companies to be successfully listed, which must have desirable points. However, with the continuous popularity of shared bikes and the increasing competitiveness in cities, some problems also appear. This paper to Shared the typical enterprise —— yongan behavior, using the enterprise profitability of six related indicators reflect and measure the business performance, through comparing wing on line listed profitability before and after the strength, found that the factors affecting enterprise profitability decline and the enterprise in the management process of deficiencies, so as to better management and for the enterprise management investors Suggestions, promote the sustainable development of Shared service industry.
Key words: sharing services; sharing economy; profitability; antong
1、绪论
1.1研究背景
中国共享单车的发展不是一蹴而就的，先后历时四个阶段：2007-2010年此阶段是国外兴起的共享单车模式开始引入国内，此时期的共享单车多为一套硬件设备统一管理车和用户的有桩单车，是由政府管理并进行主导的。在2010-2014年越来越多专门管理经营共享单车市场的企业开始出现，永安行就是其中之一，该公司成为承包公共自行车的开端，仍然采取与政府合作管理模式以有桩单车模式运营。2014-2017年为共享单车飞速发展时期，随着移动互联网的推动，共享单车逐渐走进人们的生活，OFO小黄车和摩拜单车成为市场上的主宰者。有桩共享单车渐渐被更加便捷的无桩共享单车取代。之后，市场陆续出现了青桔单车、哈啰单车、优拜单车等大大小小二三线品牌，共享单车的这块蛋糕炽手可热。2017年至今为共享单车的第四个黄金时期，2017年是共享单车最疯狂的一年，掀起了共享单车行业的热潮，一时间几十家企业纷纷加入这场激烈的竞争中，多方资本看中这一投资项目不断涌入共享行业，小黄车、摩拜单车被挤下去，永安行成功上市成为“共享单车行业第一股”，但上市之后的永安行经盈利能力却是不如从前，截止到2021年底，在许多玩家退出共享单车行业后市场投放量高达2300万辆，相关APP的下载注册量也已达4亿人次，累计消费量更是达到惊人的170亿人次。共享单车商业模式发展迅猛，然而小蓝车的破产为共享单车行业更让我们警醒，共享单车市场的盈利能力将如何，能否持续发展更令人担忧。
1.2研究意义
本文对共享单车行业唯一上市公司——“永安行”进行盈利能力分析，希望能起到以下作用
1.2.1理论意义
希望通过对客观案例的分析，促进该企业乃至整个共享单车行业更好的发展，研究企业的盈利能力的变化及时发现企业管理问题并采取相应措施，有助于企业更快适应市场。得到相关的理论实践情况及效措施果，进而推动共享单车的制度完善，进一步指导实践的发展与优化，让共享服务行业越走越远能持续发展下去。
1.2.2现实意义
“互联网＋”一直都是现代社会创业领域的重点核心，而共享单车就是基于“互联网＋”出现的绿色商业模式，政府在工作报告中连续几年专门谈及发展“共享经济”,国家也大力推行低碳环保出行，可见推动经济新模式、
新行业发展的趋势势在必行。而共享单车正是“共享经济”的典型代表，它系统的解决了“最后一公里”难题,方便了民众的出行,也符合低碳环保、绿色健康的发展理念，事实上共享单车已经成为“公共交通＋共享单车”不少大城市市民出行的新方式。我们也希望通过对共享单车企业的盈利能力研究来更好的推动“共享经济”发展，对永安行案例的研究，为“共享单车”创业者投资者提供具体的指导建议，也能够让类似共享单车的其他共享服务行业未来发展构想出一个合适的、长久的发展战略。
2、相关概述及理论基础
2.1盈利能力的含义
盈利即一定时期内通过具体的交易从而获得的收入减去资本的差额，企业的盈利能力就是企业赚取利润的能力，通俗来讲就是赚钱能力。无论在各行各业，只要是以赚取资金为目的企业就十分关注公司的盈利能力，盈利能力无非就是对于一定的投入和收入而言的，企业得到的利润越高，盈利能力就越强，反之亦然。盈利能力尽管只是相对的概念，但却能准确的反映公司发展前景。无论是企业的员工、债权人还是投资者，都十分关心企业的盈利能力，重视各项盈利指标的变动情况，以便更好的分析预测企业未来发展趋势。
2.2盈利能力的意义
2.2.1反映和衡量企业经营业绩
对于企业员工来说，企业是否赚取更多的利润表现了自己工作业绩的好坏，可以衡员工为企业带来的收入，而企业盈利水平的高低直接关系自己的职工福利情况。对于股东(投资人)而言，最直接的目标就是收益，企业盈利能力的强弱是至关重要的，企业利润多了，自己持有企业的股份分到的股息也就更多。此外,还在观摩准备投资的资本家看见企业盈利能力上升，就会加大融资，股票价格随之上涨,使得股东们获得更高的资本收益。2.发现经营管理中存在的问题
企业经营的好与坏都会通过盈利能力的高低反映出来，让企业的管理者们发现每个环节存在的重大问题。比如收入降低，可能是外部竞争压力大，同行业相比投资人更愿意把资金涌入其他公司亦或是自身经营模式出现了问题，导致客源减少。支出的多少也反映了企业的偿债能力，偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力，此时利润就显得尤为重要。根据各个环节不同的情况分析，采取有效提高盈利能力的措施来解决问题,使得企业能够长期稳定的发展下去。
2.3盈利能力分析原理
表2-1企业盈利能力分析指标释义
| 盈利能力 | 具体指标 | 释 义 | ||
| 相关领域 | ||||
| 收入相关 | 资本收 益率 | 资本收益率=利净润/实收资本。该指标反映企业运用资本获得收益的能力，资本收益率越 高，盈利能力越好。 | ||
| 营业利 润率 | 营业利润率=营业利润/营业收入。该指标能综合反映一个企业或一个行业的营业效率，一 般情况下，该指标与企业的盈利能力是正相关的。 | |||
| 成本费 用利润率 | 成本费用利润率是指企业一定时期内利润总额与成本费用总额的比率。表明了企业单位成 本产生的收益，一般情况下，该指标与企业的盈利能力是正相关的。 | |||
| 资产相关 | 总资产报酬 率 | 总资产报酬率是息税前利润与平均资产总额的比率 。以投资报酬为基础分析企业的盈利能 力，一般情况下，该指标与企业的盈利能力是正相关的 | ||
| 净资产收益 率 | 净资产收益率企业的净利润与资产平均净资产之比。反映了企业资产的综合利用效果以及 管理水平的高低。一般情况下，该指标与企业的盈利能力是正相关的 | |||
| 盈利 能力 | 盈余现金保 障倍数 | 盈余现金保障倍数是企业一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利 润中现金收益的保障程度，真实反映了企业盈余的质量。 | ||
3、永安行盈利能力分析
3.1公司概况
永安行2010年8月成立之初名为“常州永安行公共自行车系统有限公司”，2017年8月正式上市获得大量投资者的追捧，2018年2月又更名为“永安行科技股份有限公司”。永安行最初在江浙一带发展市场，主要从事公共自行车系统的安装与销售，后来逐步发展到全国29个省市。以有桩共享单车起家的永安行适应市场趋势，2016年在部分城市推广无桩共享单车业务，并由其全资子公司永安行低碳科技有限公司运营。追求多元化的永安行在2018年开始推广共享出行平台业务，并开始推广共享助力车、共享汽车和新一代公共自行车。
3.2盈利能力指标及分析
3.2.1指标数据
永安行一定时期收益数额的多少及其利润水平的高低，体现出企业各方面的经营成果好坏。通过对参考文献的分析，结合共享服务行业的发展特征，对案例的盈利能力进行分析，采用了资本收益率、营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈余现金保障倍数这六项指标对永安行公司在2016—2020年财务报表数据进行调查，共得到以下数据：
表3-1财务报表数据单位：万元
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| 营业收入 | 77424 | 105453 | 87798 | 93555 | 87296 |
| 营业成本 | 53351 | 75471 | 61821 | 66801 | 64366 |
| 营业总成本 | 62540 | 90323 | 71187 | 77389 | 73410 |
| 营业利润 | 14881 | 68031 | 15717 | 65762 | 38836 |
| 利润总额 | 15451 | 68394 | 15750 | 65672 | 38624 |
| 净利润 | 11653 | 51644 | 12290 | 49978 | 49389 |
| 经营现金净流量 | 20381 | 34163 | 29713 | 39214 | 35217 |
数据来源：网易财经
表3-2各项盈利指标
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| 营业利润率 | 19.22% | 64.51% | 17.90% | 70.29% | 44.49% |
| 净资产收益率 | 21.54% | 31.47% | 7.4% | 18.52% | 14.54% |
| 成本费用率 | 25.23% | 78.33% | 23.60% | 89.94% | 55.51% |
| 资本收益率 | 161.85% | 537.96% | 90.33% | 266.44% | 263.30% |
| 总资产报酬率 | 8.94% | 20.88% | 4.79% | 14.47% | 13.53% |
| 盈余现金保障倍数 | 174.90% | 66.15% | 241.77% | 78.46% | 71.30% |
数据来源：新浪财经
3.2.2指标分析
图3-1营业利润率指标分析
2016年开始，由于人们对共享单车认可度不断提高，而永安行本身成立时间早，占据市场的份额大，营业收入增加导致营业利润率上升迅速，2017年上市之后到2018下降了47%左右，意味着企业的营业利润减少，但是也意味着企业的自身风险降低，到了2019年急速飞升增长52%左右，主要是在共享单车的基础上还有其他业务的收入，如共享汽车，共享助力车。而后的2020年因为疫情封闭，用车人数减少又迎来短暂下滑，图中数据充分反映了企业盈利能力有待提高。营业利润率是衡量企业经营效率的重要指标，在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。
图3-2净资产收益率指标分析
净资产收益率是最能反映股东利益的指标之一，自2016年起收益率有个短暂上升，到了2017年上市达到近五年顶峰，但2017年公司失去对永安行低碳公司控制权，确认投资收益5.18亿元，18年度，公司无相关投资收益，导致净利润下降从而导致净资产收益率急速下降23%左右，即使后期有所上涨，但是到2020年也有小幅度下降。引起这个现状的原因要么是上市公司的经营能力下降，要么是上市公司的经营能力没有下降，但是负债方面的支出扩大，从
而影响了净资产收益率。反正不管出于什么原因，都是企业营业能力降低的反映。
图3-3成本费用利润率指标分析
该数据也是16年到17年间上涨，到了2018年迅速降低，在18年公司推出共享服务平台，把共享单车、共享汽车、共享助力车等通过APP向用户提供出行服务，才开始转型成本投入大大增加，成本增加过快或者利润增幅过慢就会导致成本费用率下降迅速，2019急剧上升了66%左右，也是把多种出行工具相结合的一体化结果。通过APP自行收费，资源相整合成本降低，但2019年后又回归下降，因为在物价上涨的同时其他共享单车在纷纷提高租赁价格，影响整个行业价格，本来成本费用利润率越高，说明企业在获取利润的同时支付相应的代价越小，在成本方面的支出控制得好，那么企业的盈利能力就越强。
图3-4资本收益率指标分析
从2016年到2017年资本收益率增长376%左右，涨幅极大，可能因为当年上市原因到2018年资本收益率陡然下降至90.33%，再观望19到20年，资本收益率无明显变化对股份有限公司来说就意味着股票的贬值，有可能是企业才上市，大家纷纷跟风追捧，但冷静下来后发现企业的盈利模式不是很完善，企业自有投资的经济效益不怎么样，这样
使得投资的风险升高，要考虑是否继续跟进投资。
图3-5总资产报酬率指标分析
这项指标也是从2016年上涨的，2017年企业合并哈罗单车且上市前曾获得蚂蚁金服等领头的8.1亿融资。到了2017年急速下降到仅有的4.79%，在18年销售收入减少，同时骑驴业务、用户付费共享单车业务在2017年从公司剥离随后2019年有所上涨但也在2020年呈下降趋势。这表示企业的资产利用效益不好，整个企业获利能力下降了，经营管理水平下降，企业的资金利用效率越来越低最后可能会导致企业破产。
图3-6盈余现金保障倍数指标分析2016年到2017年指标下降到66.15%
这时盈余现金保障倍数低于100%，随后又在2018年上涨157%左右又在后两年回归于100%以下。一般来说，当企业当期净利润是正数时，盈余现金保障倍数大于1才是合适的。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。
总的来说，盈利能力无非就是看一个公司本身赚取利润的多少，跟公司的收入、成本、利润和净资产有关。永安行做系统集成的，同时有桩单车业务和无桩单车业务共同发展，在上市前2016年时，小黄车摩拜单车兴起占据市场，企业收入不高；2017年上市得大量资本融资追捧，增加企业资产，且在2017年公司失去对永安行低碳公司控制权，18年无投资收益，净利润下降，18年公司推出共享服务平台，把共享单车、共享汽车、共享助力车等通过APP向用户提供出行服务，成本投入大大增加，还有其他共享单车企业的冲击，影响整个行业整体价格成本水平。19年加大投入公司其他业务营业收入总额增长迅速，盈利可观；2020年遇到疫情，在家封闭隔离，出行人减少整个行业盈利能力都有所下降。
4、盈利能力降低的原因
永安行在2017年上市之后迎来2018年的过渡时期，上市前公司盈利能力逐年上升，在18年有过短暂的下降，后面上升至今盈利能力趋于平稳状态，整个趋势走向呈“M”型，主要就是2018年是上市后第一个年头，本身永安行也是第一个共享单车行业的上市公司，没有前车之鉴上市后发展只能自己摸索。
4.1外部因素
4.1.1市场竞争激烈
趁着共享经济的火热，许多创业者蜂拥而至，都想分一杯羹，摩拜单车和OFO小黄车的登场也让楚雄争霸赛拉开序幕，从而开始引发了共享单车的浪潮。共享单车响应国家推崇绿色出行的号召，且入行只需要一个平台一定量单车的低门槛，让这个行业更加炙手可热。从成立开始，永安行一直坚持有桩共享单车模式，2016年后在许多一二线城市推行了无桩共享单车服务使得盈利能力迎来了短暂上升，但在看到共享单车如此火爆后2017年中国又出现了20多家企业，尽管共享单车企业层出不穷，但大部分市场还是被摩拜和小黄车占据，剩下仅的一小部分留给其他共享单车公司瓜分，可见共享单车市场的竞争有多激烈。在如此激烈的市场环境中，有的共享单车企业承受不住财务带来的压力已经被淘汰，剩下的为了抢占市场就选择无止境的投放，最终导致共享单车投放饱和。截至目前，全国多个城市叫停共享单车的新增投放，无序的运营、饱和的投放状态，意味着许多市场份额占比较小的共享单车企业很难再扩张了，而且永安粘客性没有那么大，客户很容易流失，在技术含量要求不高，商业模式大同小异的行业里，决定市场能力的往往是融资和用户。哪个干的好哪个能更多的盈利投资者就会心甘情愿的融入资金，而且各种产品的体验感也是客户对比的选择。
4.1.2资源闲置收入下降
永安行在2017年上市引起诸多资本入局，在资本充裕的情况下就是共享单车的投放大战，期初鼓励新兴经济政府尚且可以坐视不管，但投放过渡引发公共混乱相关管理部门就会伸出手管制。自2017年7月起，杭州、上海、广州、北京等地就陆续出台规定禁止共享单车企业投放新车。要知道多个公司分同一块蛋糕，城市的容纳有限，在提高资源使用率的同时，多出来的共享单车被闲置就会造成极大的资源浪费，导致企业投入增加的同时回收到的资金入不敷出。还有时间气候环境问题，比如在冬季、下雨天以及其他天气情况不佳的时候，也会面临大量共享单车闲置情况，如何在这种环境下通过市场化手段鼓励大家继续使用单车，也是运营方面需要考虑的问题。早晚高峰期想找到一辆车都困难，若是加大投放避开高峰期，也会造成闲置资源的浪费。
4.2内部因素
4.2.1利润点少易被替代
永安行共享单车因为和蚂蚁金服有合作，芝麻信用达到600分以上都没有押金，所以利润主要就是租赁共享单车得来的租金。小黄车和摩拜单车都是有押金的收入，只要用户不申请退，这个资金就会一直放在企业，车辆租赁是一对多的模式，一辆车可以多个用户注册使用，所以这个钱只增不减无限循环下去，拿来投资也是一笔不少的收入。通过下载平台扫码来获得服务，在现在的技术下不是什么难事，甚至可以说只要有资金就可以完成，在这样一个环境下企业在没有绝对核心竞争力，它的利润点就比较薄弱。像OFO或者是摩拜单车的使用方式和提供服务方式差不多，并没有太多的技术含量，换句话说永安行虽然在运营共享单车系统服务和销售共享单车系统上大力投入研发，但是这些技术在根本上没有起关键性作用。在用户看来，它就和外面的其他共享单车没什么区别，所谓的专利技术仅是无形资产而已，没有形成坚固的利润屏障。17年10月永安行低碳科技有限公司与哈罗单车合并，首次并购案在共享单车行业看来没有明确的发展空间，即使扩大了共享单车的业务但该业务不能提供稳定的盈利能力。同时，永安行利润点就仅仅提供租赁服务也太过于单一，如果该利润点随着时代的发展不再带来利润，那么共享单车业务就更没有了未来。
4.2.2上调价格成本增加
由于我国共享单车行业经营模式尚且不成熟，企业盈利能力较弱，为实现长久运营，2019年3月来包括小蓝车、摩拜单车、哈啰单车在内的多个共享单车品牌宣布统一上调价格。共享单车涨价可以在一定程度上改善企业的财务状况，有利于企业发展，但同时涨价也会带来用户流失问题，不利于企业可持续发展。共享单车可替代性较强，自进入市场以来，共享单车一直凭借方便出行且价格低廉来迅速获得用户，但是其他的盈利模式还没完全开发出来，企业经营压力日益增大。为改善企业财务状况，共享单车企业可以通过涨价方式来提升盈利能力，但如果涨价过高过快，会造成用户流失。共享单车行业需要合理制定价格，在涨价的同时提供更为优质的服务，探索长期可行的经营模式是行业未来发展的重要环节。其实车辆自身的投入也是占很大一部分资金的，在占领市场的过程中，加大投放就会造成乱停乱放等不合理的局面，从而车辆丢失损坏的数量也随之增加，人工回收修理也是需要计算成本的。小蓝单车打着“最好骑的共享单车”的招牌，花费大量成本来制作全铝合金车身，加上600多的防盗智能锁，成本在2000块左右。虽然给客户带来了良好的使用感，但是最终还是以盈利困难、资金链断裂宣布退出历史舞台。
5、提高盈利能力策略研究
5.1扩大融资，增加客源
扩大融资渠道，永安行上市无疑就打开了在共享单车行业的知名度，让更多的资本了解到企业相信企业，甘愿投入资金。也可以效仿小黄车和摩拜单车的押金模式，收到的押金尽管不属于企业的资产，但是企业可以合理的利用赚取投资理财的收益。共享经济要实现盈利，核心要点之一就是提高用户数量，在追求绿色出行的今天，共享单车作为最便捷环保的交通工具，客户在选择的同时更注重车辆的安全性问题，做好自身产品质量。创建车辆独特性，定期维修检查共享单车，排除安全隐患问题，客户选择量就会增大。城市里大学生、就业青年居多,而这些社会群体对新鲜事物的接受度高，也愿意尝试去追求价格低廉的共享单车。随着共享单车的数量增多,国家和政府也要建立完备的基础设施,制定相关法律法规，给客户更好的体验和保障。共享单车企业不仅靠客户的收入来源，还得靠资本的不断投入。悟空单车、小蓝单车融资失败造成资金链断裂最后破产，就是很好的例子。
5.2多方面扩大利润源
共享单车发展到今天已经融入了人们的生活，生活中最常见的就是广告，共享单车作为流动性强的产品，可以很好的散布信息，这就可以引来其他需要发布信息企业的合作。共享单车车身空位可以作为张贴广告的地方，有人骑行广告就会随处可见。同时，共享单车平台上也可以发布一些广告，在平台上发布更利于管理，随时换取，不用耗费更多的人力物力去张贴，而且平台上的广告可以轮流播放，还能一平台多广告。共享单车企业可以在合法合规的前提下充分利用共享信息平台，在这里收集许多具有商业价值而不涉密的信息。在大数据环境下，出行数据累积到一定量之后租车客户的生活圈就会暴露出来，因而共享单车可以与贴近用户生活的产品与服务进行整合形成完整的生态系统，进而为系统内的商家企业提供大量的潜在客户变现。
5.3降低成本费用
共享单车在被多人使用的情况下一般寿命会大打折扣，而且长期停靠在露天的地方天气环境等原因会影响单车使用寿命，此时建造室内停车点，定点还车十分必要，虽然建造停车点会花费大量的资金，但延长单车使用寿命，相对于长期的发展更有利。优化产品的制造研发，降低共享单车的运营成本，选用高质量的材料也可以减少人工成本，不用经常去维修单车。对于不按规定的用户，把单车放到偏远地区随意破坏，企业可以考虑研发精准定位的系统或是制定赔付规则，方便寻回车辆，也对没有公德心的用户做出惩罚，赔付款来维修车辆。想要降低成本前期都会花费大量的资金，虽然这是一笔很大的支出，但考虑到长期的发展，未来成本的控制将会显而易见。
6、总结与展望
本文重点分析共享单车行业中唯一的上市公司——永安行，选取这个公司主要原因是基于其公开的财务报表数据信息齐全，内容真实可靠，在此基础上分析了该公司盈利能力的六个要素，对比上市前上市后的盈利能力，发现其中的薄弱点，从而提出相应的解决方案。希望可以帮助其他共享单车行业持续发展，也可以供投资者思考行业未来的发展趋势。现在除了共享单车，还有其他的共享电单车、共享汽车等更方便出行的交通，共享服务行业发展空间巨大，共享单车公司单靠单车远远不能撑起一个公司的盈利，多方向扩宽渠道才能提高一个企业的收入，提高盈利能力才是长久之策。目前我国乃至全球都在倡导“绿色经济”，在节捡排能的今天低碳环保出行相对于其他短途出行方式来说优势是显而易见的，所以共享单车受到人们喜爱和追捧的同时，又符合国家未来的发展趋势，肯定会有更进一步的发展。只是说未来市场可能会被几家龙头企业割据，小企业也可能会被吞并，迅速发展下共享单车数量就会随之减少，与政府合作响应号召实现双赢才能使得自身可以很好的存活下去。
本站文章通过互联网转载或者由本站编辑人员搜集整理发布，如有侵权，请联系本站删除。